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2019.4.15 下半年农产品会有哪些机会

发布时间:2019-04-15 点击:88

陈静:伴跟着通胀预期增强,对农产品板块价格全体构成利多影响。微观层面,重视对产品影响较为灵敏的要素即为通胀水平。通过对历史上不同通胀阶段,各个产品板块价格的体现特征来看,无论是国内还是国外,通胀对农产品、能化价格影响较为灵敏,价格上升所取得的收益增幅,在产品悉数板块中较为杰出。在国内体现亦是如此,在国内将CPI划分为三个阶段,其间,在中?#21462;?#39640;通胀期,可以看到农产品价格均呈单边向上排列。

  大宗内参:中美商洽鄙人一城,这些要素对相关农产品会有哪些影响?

  陈静:中美商洽预期缓解,关于农产品,特别是大豆玉米价格构成利空影响,而通胀要素对这两种类构成利多影响,二者影响构成对冲。但究其二者力量对比,咱们认为,由中美贸易战影响基本面,从而作用于价格的影响力,强于微观通胀要素关于价格的影响。所以,结合中美贸易战,这些要素对相关农产品影响,仅使其跌幅相对收敛些,但并不能改变大豆、玉米供需过剩的预期。

 
    大宗内参:您对二三季度豆粕供需怎么看,投?#25910;?#38656;求留意哪些问题?

  陈静:关于二三季度豆粕供需,估计全体偏宽松,节奏上呈现前松后略收紧趋势。其间,二季度供需偏过剩,主要由于南?#26469;蠖构?#32473;充足,跟着国内到港数量的不断增多,前期增产的预期将逐步兑现,而需求方面,估计也将跟着饲养环节阶段性?#20272;?#32780;呈现上升,但估计其增速不及供给端,使得供需过剩格式连续。

  三季度,供需过剩格式将跟着供给压力的缓解有所收敛,供给上,全球大?#26500;?#32473;将由南美市场转为北美市场,北?#26469;?#35910;栽培面积下降,将使得下半年大?#26500;?#32473;预期同比下降,但与此同时,下游端,由于非洲猪瘟影响,本年生猪饲养对豆粕需求将下降,下半年料将体现尤为杰出,这将使得供需过剩起伏缓解有限,因此,估计三季度豆粕震荡概率较大。

  大宗内参:您认为下来农产品哪个时机相对更大一些,策略是什么?

  陈静:后期将逐步进入我国农产品新作栽培、成长关键期,基于气候市炒作预期,棉花、?#36824;?#30456;对其他种类,或具有趋势性行情。另基于增产周期向减产周期切换考虑,估计白种类,未来将具有趋势性上升行情。(重视大宗内参,不错过每篇研报精选!)

  风险上,棉花与?#36824;?#37325;视气候变化。白糖则重视政策异动状况。




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